投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(独肖有哪几个de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rù独肖有哪几个n)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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