“一带(dài)一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一(yī)带一(yī)路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出(chū)口的(de)下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年(nián)的出口(kǒu)增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的(de)中国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和(hé)韩(hán)国、越南出(chū)口通胀作为传统观(guān)察(chá)中国(guó)出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(dài)一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于多(duō)数(shù)“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据(jù)与实际出(chū)口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背(bèi)景下，传(chuán)统观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于(yú)“一(yī)带一路”国(guó)家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外(wài)贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽车及机电出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对(duì)同比的(de)拉动仍明(míng)显好于(yú)韩国，半导体出口跌(diē)幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出(chū)口反映海(hǎi)外车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程　那(nà)么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大(dà)多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程lèi)，而聚(jù)光灯之外“一带一路(lù)”却(què)在(zài)稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要(yào)的作(zuò)用，那么(me)如何(hé)去(qù)评估这一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性可能(néng)主要来(lái)自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在这些国(guó)家的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下(xià)跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经(jīng)济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路(lù)为(wèi)在中国加入(rù)世界贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后、历次全(quán)球经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退或(huò)是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有参考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能(néng)在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测(cè)按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸(mào)易(yì)数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低(dī)估(gū)的(de)风险，主要(yào)来自(zì)于两个方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中(zhōng)国进口的(de)数(shù)据和中国(guó)向(xiàng)各国(guó)出口(kǒu)的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速(sù)），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的(de)时点(diǎn)存在较大的不确定性(xìng)，可能(néng)在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需(xū)拉(lā)动(dòng)不足。疫情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期(qī)，对(duì)于中国出(chū)口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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