总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解g>

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(ku感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解ài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。