金融界4月28日消息(xī) 为规范开(kāi)展内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作相关(guān)业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资(zī)者合(hé)法权益，维(wéi)护利率互换市场(chǎng)秩序(xù)，中国人民银(yín)行制定了《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负责人表示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发(fā)展情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额(é)度，优(yōu)化交易(yì)清算(suàn)安排，为(wèi)境外投资者提供(gōng)更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研(yán)究(jiū)扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门负责人(rén)就(jiù)《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要(yào)求的境外投(tóu)资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富基(jī)金运(yùn)用人民币(bì)投资银(yín)行间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一(yī)步(bù)做好境外机构投资者投资(zī)银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)有关(guān)事宜的公(gōng)告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券(quàn)市(shì)场准入备案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关(guān)规(guī)定参与“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内外投资者可(kě)以签署的协议范围是(shì)什么？

　　答三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(dá)：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外(wài)投(tóu)资者开展“北向互换通”交易前可以(yǐ)与交易对手方签署经中国人(rén)民银行认可的(de)衍生(shēng)品主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议(yì)。境(jìng)内投资者应(yīng)当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签(qiān)署协议类型等事(shì)项向中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中(zhōng)国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究制定(dìng)“互换(huàn)通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正(zhèng)式发布后也(yě)可供境内(nèi)外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外(wài)投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投(tóu)资者现阶段可(kě)在银行(xíng)间市场(chǎng)开展符合集中清(qīng)算要求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台、境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手(shǒu)方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可的境外电子交易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场(chǎng)需(xū)求加入其他(tā)受认(rèn)可的电子交易平台(tái)，受(shòu)认可(kě)的(de)境内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展(zhǎn)人民币利率互换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”参照“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境内投(tóu)资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商）与境外(wài)投资(zī)者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可在中国外(wài)汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交(jiāo)易一经(jīng)达成(chéng)即(jí)视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交易(yì)平(píng)台(tái)与境内电子交易(yì)平台的连(lián)接，向境内电(diàn)子交易平台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互(hù)换通”报价商达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中国人民银行(xíng)认可(kě)的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算机(jī)构(gòu)包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份(fèn)有限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可的(de)境外清算机(jī)构为香港(gǎng)交易所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者(zhě)开展集中(zhōng)清算的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获得场外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算客户委托场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员代(dài)理(lǐ)清算，并(bìng)与场外结算公司(sī)综合(hé)清算会员签(qiān)订(dìng)客户清算协议(yì)。交易达(dá)成后(hòu)，境内外清算机构(gòu)对(duì)交易进行风控检查，对(duì)于符合集(jí)中(zhōng)清算(suàn)要求的(de)交(jiāo)易及时纳入集中清算(suàn)。境外机构通过场外(wài)结算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会员完成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作为(wèi)中(zhōng)央对手(shǒu)方针对(duì)已成交的交(jiāo)易(yì)充(chōng)当(dāng)买方的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律安(ān)排(pái)，并据此与买(mǎi)方和(hé)卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初(chū)始债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与(yǔ)者达成(chéng)的(de)交易在经过上(shàng)海清算所与场外结算公司的集中清算(suàn)审核后(hòu)，上(shàng)海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)于当(dāng)日将交易进(jìn)行(xíng)合(hé)约替代，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成为三个(gè)独立的新(xīn)合约，分(fēn)别为境外参与(yǔ)者与场外结算(suàn)公司、场外结算(suàn)公司与上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)、上海清算所与(yǔ)境内参与者之间的合约。境外与境内参(cān)与者之间将不再存(cún)在(zài)合同关系。对于未纳入(rù)集(jí)中清算的交易，依(yī)照(zhào)成交(jiāo)双方约定的处(chù)置(zhì)方(fāng)式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下的(de)跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海清算所与场外结算公司之(zhī)间的跨境(jìng)资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人民币基(jī)本存款账(zhàng)户和人民币“互(hù)换通”结算(suàn)专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应急情况下所融入资(zī)金的本息和费用以及符(fú)合中国人民银行规定(dìng)的其(qí)他(tā)收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通(tōng)”业(yè)务风控方案的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算公司将针对双方清算所之间的风险敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对(duì)手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不(bù)用(yòng)于任何会员机构的违约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池(chí)缴纳(nà)的资(zī)金存放在以场外结算(suàn)公司名义于境外开立(lì)的“互(hù)换(huàn)通”专用账户(hù)，场外结(jié)算公(gōng)司向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在(zài)以上海清算所(suǒ)名义于境(jìng)内开(kāi)立的“互换通”专用(yòng)人民(mín)币/外(wài)币(bì)账户，相关账户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债权(quán)债务登记及额度(dù)管(guǎn)理要(yào)求。场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所每日基(jī)于(yú)双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风险敞口计(jì)算“互换通”资源(yuán)池要(yào)求，并通过(guò)境内外存(cún)管银(yín)行(xíng)办(bàn)理人民币(bì)或外币资金的(de)跨境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构应当及(jí)时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存(cún)管(guǎn)银行应当向人民币跨(kuà)境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉(shè)及双(shuāng)边结算补偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当(dāng)进(jìn)行(xíng)跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息报送(sòng)。上(shàng)海清算(suàn)所、境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体应当按(àn)照规定(dìng)履行国际收支统计申报义务，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易和资源(yuán)池业务由(yóu)上海清(qīng)算(suàn)所集中进行国际收支统计(jì)申报，补(bǔ)偿金(jīn)等不经由上海清算所(suǒ)清算(suàn)的交易(yì)或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)的情况，初期(qī)全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境(jìng)外投资者通过(guò)“北向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净(jìng)额每日不超过200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海清算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸对应的“互换通”资源池(chí)风险敞(chǎng)口上限为(wèi)40亿元人(rén)民(mín)币）。未来(lái)，可根(gēn)据市场发展情况适时调(diào)整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应(yīng)当遵守的人民(mín)币(bì)购售业务相关规定具体包(bāo)括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务(wù)的相关(guān)文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关于(yú)明确跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于调整人民币(bì)购(gòu)售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓(tuò)宽人民币(bì)购(gòu)售业(yè)务(wù)范围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进入银行间外汇市场开(kāi)展人民(mín)币购售业务宏观审慎管理有关事(shì)项的通知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善(shàn)人民币购售业务管(guǎn)理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售(shòu)业(yè)务境外参加行和境外(wài)清(qīng)算(suàn)行(xíng)进入银行间外(wài)汇市场有关事项的(de)公告(gào)》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人　　香(xiāng)港结算行(xíng)在境内银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和境外参加行(xíng)的业务模式(shì)、产(chǎn)品(pǐn)种类和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业务管理规定，香(xiāng)港结算行(xíng)在(zài)境内(nèi)银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易(yì)的，其(qí)交易到期或不再继续参(cān)与的(de)，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结(jié)算(suàn)行(xíng)兑换(huàn)回外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外投资(zī)者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境(jìng)外(wài)投资(zī)者可在香港结算行办理外(wài)汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此(cǐ)所产生的(de)头寸可到境(jìng)内银行间外(wài)汇(huì)市场平(píng)盘。初(chū)期，境外投资者(zhě)可选择(zé)一(yī)家香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算(suàn)行为(wèi)境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到(dào)期所得的人(rén)民币资金，可继续投资(zī)，如用于非“北向互换通”投资(zī)用途，应当(dāng)通过香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市场基础设(shè)施应当向中国人民(mín)银行认可(kě)的交易报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易相(xiāng)关(guān)数据。中国外(wài)汇交易中心是中国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的(de)“北向互换(huàn)通”数据(jù)的(de)交(jiāo)易报告库，在中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的(de)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易，境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者无需(xū)另行报告。此外，中国人民银行和相(xiāng)关监管部门可以(yǐ)根据需要向基础设施调取与境外(wài)投资(zī)者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法(fǎ)》发布(bù)后(hòu)，还会发(fā)布(bù)相关(guān)配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)、境内外(wài)清(qīng)算机构将制(zhì)订配套(tào)的业务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投资品种，调(diào)整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合各(gè)方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人