衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大(dà中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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