近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的(de)方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人(rén)气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材(cái)上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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