编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报(bào)公(gōng)募基(jī)金披露落幕(mù)，基金经理的(de)调仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝(pù)光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市场热点从复(fù)苏线逐渐发(fā)散到中特估、人工(gōng)智能、周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突破带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般(bān)，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上。从(cóng)第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源(yuán)产业(yè)最新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一季度的(de)七只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细分赛道(dào)中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一(yī)如既往(wǎng)地表示，会(huì)在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源(yuán)在公(gōng)募基金组合配置中的(de)压舱石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热(rè)点，公(gōng)募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段也(yě)总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股基(jī)金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的(de)两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理(lǐ)的易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企业三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓次(cì)序(xù)有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大(dà)白(bái)酒标(biāo)的(de)。再看(kàn)另(lìng)外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上榜的(de)老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋(yáng)石油替(tì)换了上一(yī)季的(de)药明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季报中(zhōng)也(yě)对(duì)调仓思路(lù)有所(suǒ)阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的(de)明星基金经理李晓星，在(zài)和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上(shàng)一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能(néng)是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地(dì)产酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的进攻弹性(xìng)。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美(měi)客、安井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上一季度就是前十中的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相对(duì)刚性(xìng)的医(yī)美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃药”的(de)主打思(sī)路(lù)体现得淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头(tóu)的(de)药明康德，而新(xīn)进重仓的前者年(nián)内目(mù)前(qián)涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金(jīn)域医(yī)学去(qù)年作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情(qíng)时代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医(yī)学近日率先推出国(guó)内首个国家药品监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去(qù)上周率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上游的施(shī)成外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一季报(bào)全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他所管理的(de)6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当(dāng)前(qián)冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是(shì)代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克的(de)主营与新能源(yuán)产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高的就是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头(tóu)中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季(jì)报总结中，他(tā)表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的(de)整体走势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们(men)会继续(xù)在新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是(shì)在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业(yè)链中股票依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般(bān)。但他此前(qián)曾公开表(biǎo)示(shì)，看到了新能(néng)源类似2019年的(de)投资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不(bù)少(shǎo)细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)，而经过(guò)市场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行(xíng)业(yè)中的(de)优质(zhì)公司对应2025年(nián)的盈(yíng)利中(zhōng)枢(shū)在当前市值的投资价(jià)值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业一样(yàng)是一(yī)个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在(zài)发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管(guǎn)产品(pǐn)年(nián)内回撤全(quán)部超过(guò)了10％，以他的代(dài)表作(zuò)之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业(yè)配置思(sī)路(lù)依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的(de)2022年四季报和(hé)一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所(suǒ)持有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地位(wèi)似(shì)乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从(cóng)第三升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟然(rán)所有10只标的股持(chí)仓(cāng)量与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓结构并没(méi)有进行(xíng)大(dà)幅度(dù)的调整，依然(rán)围(wéi)绕已经建(jiàn)立全球比较优势的(de)高端制造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多的(de)基金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年(nián)迄(qì)今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只基金(jīn)净值增(zēng)长也(yě)超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年(nián)为例，对比基金(jīn)四季(jì)报和今年一(yī)季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字(zì)头中的(de)典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重(zhòng)仓的中字头公司达到了(le)四家。而(ér)从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特(tè)，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期(qī)因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资目标。好资(zī)产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报(bào)最高的景(jǐng)顺(shùn)长城能(néng)源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和(hé)低(dī)估值类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大(dà)约15万股，从(cóng)而使该股(gǔ)从(cóng)上(shàng)一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了前一季的(de)前十(shí)。同时他加(jiā)仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火股(gǔ)份，表明了(le)其(qí)对这(zhè)一类(lèi)资(zī)源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业(yè)处(chù)于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对(duì)于(yú)这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持(chí)续性保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目前(qián)其担任基(jī)金经理也(yě)接近(jìn)了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它(tā)们(men)分(fēn)别是核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核心招景混(hùn)合、核心(xīn)中景一年、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的(de)表(biǎo)现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前(qián)十中调仓了(le)四个席位，其中新进(jìn)的(de)公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油和(hé)中国移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还有安(ān)徽(huī)合(hé)力和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头(tóu)爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的(de)核心(xīn)竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理(lǐ)或偏(piān)低的估(gū)值水平买入持有。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市场，特别(bié)是(shì)前期调(diào)整较为充分，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局(jú)中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风格来(lái)看(kàn)，除去银河和美生活还有较强的(de)新能源属性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例(lì)分析(xī)，最(zuì)新的十大重仓股除去用友网络(luò)和(hé)海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华(huá)股份均已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信。对比来看(kàn)被调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕智(zhì)慧智(zhì)联、信(xìn)息(xī)技术等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用(yòng)展开投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围绕信(xìn)息(xī)技术(shù)、数字(zì)经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人(rén)物同(tóng)期成(chéng)名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的三位基金(jīn)经理中最年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的7只基(jī)金全(quán)部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其(qí)中表现最好的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上一个季度重仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大(dà)火(huǒ)的芯片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其(qí)中中(zhōng)文(wén)在线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚柏科(kē)等标的(de)年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍(réng)处(chù)经(jīng)济结构转型时期(qī)，我们(men)相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成(chéng)为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域(yù)仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内(nèi)的(de)科技创新和(hé)受益(yì)于国民经济(jì)持续增长(zhǎng)的消费及(jí)原材料(liào)放在前(qián)所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一(yī)并成(chéng)名的万家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回(huí)归(guī)。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析(xī)他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也就是(shì)用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四季度末的(de)兆易创新。但就(jiù)是这(zhè)只新(xīn)进标(biāo)的，目前(qián)年内的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视(shì)觉和医疗器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业(yè)的持仓。截至季(jì)度末(mò)，基金持(chí)仓(cāng)仍以计算机软件(jiàn)和半导(dǎo)体行(xíng)业为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到明星基金经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将(jiāng)善(shàn)战周期(qī)，目前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来(lái)看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三(sān)大重仓股竟(jìng)然(rán)全部超(chāo)过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面(miàn)重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半(bàn)年以来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际(jì)上在当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的(de)第(dì)二行业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏(piān)向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要围绕(rào)国内经(jīng)济(jì)稳增长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配(pèi)置集中(zhōng)在优质房地产股(gǔ)、地产(chǎn)产业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股(gǔ)东中，富(fù)国天(tiān)惠(huì)新进上榜排(pái)名(míng)第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战(zhàn)高(gāo)端制造(zào)板块(kuài)闻(wén)名，目(mù)前(qián)他在公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最长的长城(chéng)新(xīn)兴产业为例(lì)，可以看(kàn)到一季度与众不(bù)同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子(zi)赛道股票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势。具(jù)体说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体包(bāo)括(kuò)华(huá)测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入(rù)到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下(xià)半年(nián)或明年(nián)，消费电子(zi)会有一(yī)个触(chù)底回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块去(qù)库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有不(bù)可(kě)忽视的一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工(gōng)安全混合为例(lì)，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势。而(ér)这(zhè)一思(sī)路(lù)在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市(shì)场基金中都体(tǐ)现得颇为(wèi)明(míng)显。进(jìn)一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周刊》发(周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人fā)现重(zhòng)叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复(fù)旦微电和西部(bù)超导替代了前者中的(de)钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述(shù)思路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增长的细分赛(sài)道(dào)，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性(xìng)的(de)航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀赋和壁(bì)垒高筑的新(xīn)材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

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