为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通过临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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