华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益733是什么意思律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。<733是什么意思/p>

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即(jí)大(dà)涨约8％。

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