本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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