财(cái)联(lián)社4月29日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一口牙县城(chéng)一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些(xiē)生(shēng)活中经(jīng)常听到的玩(wán)笑话，透露出(chū)“种牙贵(guì)”让人望而却步的(de)无(wú)奈现实(shí)。近日，北京(jīng)、河北、浙江、四川(chuān)等(děng)多地医(yī)保部门(mén)发(fā)布公告，于(yú)4月20日落实口腔种植(zhí)医(yī)疗(liáo)服务收费、种植体集中(zhōng)带量(liàng)采购、牙冠竞价挂(guà)网“三位(wèi)一体”的综合(hé)治(zhì)理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低一半(bàn)左右。网友直呼：再也不(bù)用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延迟(chí)了种(zhǒng)牙计(jì)划，就在等(děng)集(jí)采政策落地。”中华(huá)口(kǒu)腔医学会(huì)种(zhǒng)植专委会常(cháng)委(wěi)满毅告(gào)诉南(nán)方周末(mò)记者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为(wèi)更(gèng)多患(huàn)者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构(gòu)的需求(qiú)量，达(dá)287万套(tào)种植体系统(tǒng)，约占(zhàn)国内年种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节(jié)约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随(suí)着医(yī)疗服务(wù)价(jià)格相关(guān)规定出台，三级公立医院常规种(zhǒng)植牙(yá)医疗(liáo)服务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行病学调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存在(zài)牙(yá)缺失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访发(fā)现，多家北京(jīng)民(mín)营连锁(suǒ)口腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集采价”的种植牙促销，价(jià)格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规范整合后的山东省口腔种(zhǒng)植医疗服(fú)务价(jià)格项目4月1日正式落地实施。当天，“随着牙(yá)冠(guān)、种植体等(děng)集采价(jià)格落地执行，种植(zhí)牙相关的(de)咨询量(liàng)、问诊(zhěn)量(liàng)、手术量都大幅增长，其中手术数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(y双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ī)院副院长、副主任(rèn)医师解建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植牙(yá)行(xíng)业是(shì)否会再度站上风口(kǒu)？“预计未来国(guó)内的(de)种植牙数量(liàng)，有望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以(yǐ)上。”专家(jiā)告诉南方周(zhōu)末(mò)记者，他认为这个目标(biāo)或许(xǔ)一年后就能(néng)实现。而(ér)对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙(yá)耗材厂商而(ér)言(yán)，集采是压力也是机(jī)会。一位国产(chǎn)种植牙企业代(dài)表透露，尽管国产品(pǐn)牌(pái)产(chǎn)品(pǐn)拥有(yǒu)一定(dìng)的价格(gé)优(yōu)势，但(dàn)销售(shòu)份(fèn)额占有(yǒu)率尚(shàng)不(bù)足(zú)10％，本次(cì)集采后(hòu)很(hěn)难快速(sù)放量或实(shí)现“国产替代”。但(dàn)对于临床应(yīng)用(yòng)时间短(duǎn)、案例少的(de)国产种(zhǒng)植牙来说，整个种(zhǒng)植牙(yá)市场(chǎng)规模的扩大，将有(yǒu)助于(yú)企业积累更多的(de)临床应用数(shù)据和(hé)案例，对未来长期的应用和研发会(huì)有一定帮助(zhù)。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带动国内耗(hào)材(cái)需(xū)求(qiú)爆(bào)增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于老龄化和(hé)支付能(néng)力提高，近年来种植牙需求呈现(xiàn)爆发(fā)式增长。根据牙博士招(zhāo)股说明书，2020年(nián)国(guó)内(nèi)种(zhǒng)植牙(yá)市(shì)场(chǎng)规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市(shì)场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业(yè)链中包括(kuò)上游设备(bèi)和耗材(cái)企业(yè)：种植类如华西口腔(qiāng)科技(jì)中(zhōng)心等；修补(bǔ)类如正(zhèng)海(hǎi)生(shēng)物(wù)、奥精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机(jī)和锥形束投(tóu)照计(jì)算机重组断层影像设备的美(měi)亚光电等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他(tā)们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔(ěr)创（国瓷材料(liào)）等。中游为器械经销(xiāo)商：松佰(bǎi)牙科等；下游(yóu)为口腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙(sūn)建等人在3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价后(hòu)，其(qí)渗透(tòu)率有望(wàng)得到快速(sù)提升，同时(shí)加(jiā)速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗(shèn)透率提(tí)升(shēng)，民营医院和诊所(suǒ)的设备需(xū)求(qiú)弹性(xìng)更(gèng)大，国产设(shè)备(bèi)依托性价比优势聚(jù)焦民营市场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游(yóu)核心零部(bù)件上市公司主(zhǔ)要为(wèi)奕瑞科(kē)技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都被(bèi)投资者视为坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科(kē)的(de)纯正上市公司(sī)只有通策医疗这一家。也正是因为如此，自通策医疗(liáo)借壳(ké)上(shàng)市以来，其便一直备受资金的追捧，被(bèi)投资(zī)者(zhě)奉为“牙茅”。然(rán)而，通(tōng)策医疗最近几年(nián)在(zài)资本市场走势一路下行，前年最(zuì)风光的(de)时候曾触顶1300亿元市(shì)值，而不(bù)到2年的时(shí)间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种植(zhí)业务(wù)位(wèi)列通策医疗五大业(yè)务板块增速(sù)第一位<双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的/strong>。对通策医疗来说，种植牙(yá)业(yè)务是不可或缺的市场(chǎng)。业内(nèi)人士透露，一旦种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗(liáo)的盈利能力(lì)很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前(qián)集团采购优势，与公(gōng)立(lì)医院及其他民营(yíng)口腔机构站(zhàn)在同一起跑(pǎo)线(xiàn)，大幅降(jiàng)价势(shì)在必行，这(zhè)也将影响种植牙(yá)最(zuì)终利(lì)润率。

　　通策医疗面对(duì)的(de)最大的(de)问题是，怎么能把这些增(zēng)量转化(huà)为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗机构，其中有1.4万家民营(yíng)医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙(yá)，一要(yào)有(yǒu)覆盖(gài)面(miàn)足够广的口腔机(jī)构，二得有足够多的(de)医护(hù)人员(yuán)。“种植牙放(fàng)量一直是其所期待的一件事(shì)。”3月23日(rì)，通策医疗董秘(mì)处的回复直(zhí)截了当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报(bào)中提及——医护人才储备(bèi)，这也是其这两(liǎng)年最重要的(de)战略布局。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上(shàng)半年营(yíng)收增长3％，净利润下降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的人力(lì)成(chéng)本(běn)影响了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年三(sān)季度财报中提到，为“后集采”时(shí)代准备，让(ràng)90％以上的专(zhuān)家都在支持蒲公英医院(yuàn)快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在最(zuì)短(duǎn)的时(shí)间成为(wèi)当地第一的口腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)。值得注意的是，通策(cè)医(yī)疗的(de)重磅项目(mù)“蒲公英(yīng)计划”在2018年提(tí)出，被公司视(shì)为“未来五年重要(yào)的发(fā)展计划”。而如今，目前来看，该计划仍(réng)处筹备(bèi)或培育期，2022年上半年蒲公英(yīng)分院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三(sān)季度(dù)贡(gòng)献收入2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲公英分院(yuàn)净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗董(dǒng)秘提到，这几年相关医生的储(chǔ)备已经足够(gòu)了，“（种(zhǒng)植牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容(róng)易(yì)形成规模效应。目前(qián)种植牙渗(shèn)透率低，随着价格差异化定(dìng)价(jià)，总量(liàng)的快速增加仍有(yǒu)望形成规模的较高增长。”这是(shì)通策医疗2022年底在机构调研时的观点。一(yī)位(wèi)长期关注消(xiāo)费(fèi)医疗的行业人士分析，通(tōng)策医疗的(de)主(zhǔ)要(yào)市(shì)场仍在浙江，但即使在浙(zhè)江，面对(duì)接下来激烈(liè)的种植牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来种植牙也(yě)会慢慢从一个高毛利业(yè)务变(biàn)成低毛利业务。因为(wèi)这一部(bù)分对医生的技术要求并(bìng)没有那么(me)高，主(zhǔ)要靠(kào)的是设备(bèi)定(dìng)位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深的护城河，所以市场竞争会比较激(jī)烈。”关注口腔(qiāng)赛(sài)道的(de)投资人说。

　　对(duì)于中国的民营口腔医院市(shì)场而言，集采消息和盈利曲线下(xià)降关系也不(bù)大。“其实在(zài)集采消息(xī)出来之前，民(mín)营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为价格战的原因，自(zì)己就把价格压下来了。低于(yú)4500元(yuán)的种植价(jià)格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者如(rú)是说到。目(mù)前，很多(duō)民营口腔诊所面(miàn)临(lín)着巨大(dà)的经营压力(lì)，面对高昂的诊所房租、水电以及人工费用等，其(qí)实利润(rùn)不算高(gāo)。有医(yī)疗投资机(jī)构工(gōng)作(zuò)人员曾表示(shì)，目(mù)前80％的民营连锁(suǒ)口腔机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有业(yè)内人士给予了一个乐观的(de)预测，当(dāng)集采降低价格后，原本属于(yú)改善(shàn)型(xíng)医疗需求的种植(zhí)牙，将会(huì)成为(wèi)百姓们的基本需求——几十(shí)亿颗失(shī)牙的市场会(huì)打(dǎ)开(kāi)。这几乎奠定了一个薄利多销的(de)局面。但这并不是在所有牙科诊所都(dōu)会发生的局面(miàn)。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊所(suǒ)里，医生收(shōu)入是和(hé)耗材挂(guà)钩的。这和骨科心(xīn)脏支(zhī)架集采的影(yǐng)响类似，医(yī)生的(de)工(gōng)作量加大不(bù)说，收入会(huì)减少。”业内人士表示最担心的是(shì)到(dào)底能不能以价换量(liàng)。如(rú)果(guǒ)薄(báo)利了(le)，但最终没有多销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科是医院所有科室中，最适(shì)合独立执业的。即(jí)便在改革开放之前，全(quán)国各地(dì)的(de)个体牙医也不(bù)在少数。国家卫生统计(jì)年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起(qǐ)来(lái)有66000多家，提供(gōng)的口腔医疗(liáo)服(fú)务占(zhàn)到总量(liàng)69％左右(yòu)。民营(yíng)口(kǒu)腔医院或(huò)诊所的(de)一(yī)大特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所都是“个体户(hù)”。牙科特(tè)别依赖医(yī)生的个人能力(lì)，牙医独立执(zhí)业会比其(qí)他(tā)专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终端诊所，利(lì)润空间很微(wēi)薄，还没有算上房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士认(rèn)为，假如耗材降价，但(dàn)没有带来体量的增长，薄利了(le)之(zhī)后又没多销，就形成了一个悖论。当(dāng)收入不足以支撑过高(gāo)的运营成本时，一(yī)些诊(zhěn)所(suǒ)不得不关停(tíng)退(tuì)市(shì)。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙(yá)齿缺失(shī)时最后(hòu)的(de)办(bàn)法，更重要的是提高公(gōng)众对口腔(qiāng)卫生的关注意识。“世(shì)界(jiè)卫(wèi)生组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每个人(rén)都有(yǒu)20颗以上的好牙(yá)齿，而不(bù)是20颗种植(zhí)牙(yá)。”业内(nèi)人士如是说。