美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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