为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存(cún)在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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