投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ET一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水F涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qiá一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水n)半导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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