金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期(qī)货(huò)合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么dǎ)破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关(guān)还(hái)是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/202胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么3年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印度(dù)正面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎn胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么g)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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