今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来(lái)需(xū)求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气”除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研(yán)的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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