今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思000; line-height: 24px;'>抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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