金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不(bù)一样的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股无可厚非是什么意思票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本(běn)股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解(ji无可厚非是什么意思ě)释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了(le)被(bèi)低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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