金融界4月27日消息  顶(dǐng)着(zhe)“港股白酒第一股”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正式(shì)登陆港交(jiāo)所，尴尬(gà)的是开(kāi)盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势(shì)尽显，最(zuì)终(zhōng)收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一天市(shì)值就(jiù)缩水超过60亿港元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年(nián)金徽(huī)酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第一只实(shí)现资本上市(shì)的白酒股，目前(qián)西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台(tái)等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售(shòu)价为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开(kāi)发售获(huò)超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是出(chū)于何(hé)种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没(méi)有引入(rù)基石投资(zī)者。

　　此(cǐ)次IPO之(zhī)前(qián)，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡共计(jì)引入两轮投资者(zhě)，分别是有着“华尔街之(zhī)狼(láng)”之称的私募(mù)股权巨头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美(měi)元，两次成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私(sī)募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是(shì)一家致力(lì)提供以酱香型为主的次高端白酒产(chǎn)品(pǐn)的中(zhōng)国白(bái)酒公司。珍酒李渡集团旗下(xià)包(bāo)括珍酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘(xiāng)窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖(gài)酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白(bái)酒品(pǐn)类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡是中国第四大民营白(bái)酒公司，以及中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿(yì)元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的增(zēng)速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比(bǐ)也处于下(xià)风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台(tái)2022年(nián)的毛利率(lǜ)超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因(yīn)之一就是珍酒李渡(dù)的“豪横”的广告支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销售及经销开(kāi)支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同期(qī)分别占公司总(zǒng)收(shōu)入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支(zhī)分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及(jí)6.66亿(yì)，三年(nián)时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李渡的存(cún)货正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐比较长的古诗词，比较长的古诗10句年增(zēng)长趋势，存货周转天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基酒(jiǔ)，但(dàn)仍(réng)然有不少针对(duì)其产销失衡的(de)质疑。

　　吴向(xiàng)东曾(céng)操盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行业的毛利(lì)率(lǜ)和(hé)“豪(háo)横”的广告支出(chū)，这(zhè)与珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡创始人吴向东的操盘手法密切(qiè)相关。

　　声名(míng)在(zài)外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的(de)老(lǎo)兵。1969年(nián)，吴向东出(chū)生在(zài)湖南(nán)醴陵的一个(gè)普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的(de)吴向东，进入其(qí)姐(jiě)夫傅军旗(qí)下(xià)新(xīn)华联(lián)集(jí)团工(gōng)作。此后四年，他升至新华(huá)联集(jí)团董事、董事局副主席(xí)。也是在此，吴向东正式开启了他的白(bái)酒(jiǔ)事(shì)业(yè)。

　　在傅军的(de)帮助下(xià)，吴向东在1996年拿下五粮液旗下(xià)川酒王的代理权，仅一(yī)年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后(hòu)，大量仿冒产(chǎn)品(pǐn)涌现。同时(shí)，白酒市(shì)场(chǎng)竞争白(bái)热化(huà)，下游(yóu)经(jīng)销商的日子越来越难，吴向东想(xiǎng)自(zì)创白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮(liáng)液签订(dìng)了(le)OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一种(zhǒng)新(xīn)模(mó)式OEM，即贴牌代(dài)工(gōng)模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲进(jìn)世(shì)界杯，媒体将时(shí)任男足主(zhǔ)教练的米卢(lú)誉为神(shén)奇教练和(hé)好(hǎo)运福星。深谙营销(xiāo)的吴(wú)向东找来米卢担任金六福形(xíng)象代言人。米卢穿着唐(táng)装(zhuāng)，面(miàn)带(dài)微笑地说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很(hěn)长一(yī)段时间，金六福的广告投放量都是全国(guó)第一(yī)。

　　在(zài)吴向东的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天(tiān)能发出(chū)57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下(xià)，贵州酱酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘(xiāng)窖和开口笑(xiào)正式(shì)合并——珍酒李(lǐ)渡诞生(shēng)。比较长的古诗词，比较长的古诗10句>

　　目前(qián)，吴向东实际控制的金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖金六福、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个酒(jiǔ)企）、金(jīn)东(dōng)投资三(sān)个产业板块。涉(shè)足金融、文化旅游(yóu)、新能源、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白(bái)酒(jiǔ)，吴(wú)向东也一举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向东(dōng)以(yǐ)230亿元人(rén)民(mín)币财富(fù)位列(liè)榜(bǎng)单(dān)第(dì)955位(wèi)。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的(de)第(dì)108届(jiè)全国(guó)糖酒(jiǔ)商品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论坛(tán)上，在酒水(shuǐ)行业颇为知(zhī)名的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅(bàng)观点”：酒(jiǔ)业整体(tǐ)将长期进入销量负增长、收入低增长或(huò)0增长、利(lì)润低增长(zhǎng)的内卷时代(dài)，并(bìng)且很可能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是行业(yè)的分水岭，从(cóng)场景-量价-集中度看趋势(shì)，真正的高端消费(fèi)在疫情场(chǎng)景中并(bìng)没有太受影(yǐng)响，次高端库存仍未(wèi)消化(huà)，区域酒借助消费恢复较快(kuài)。高端的恢复没(méi)有(yǒu)看到更强的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一(yī)二(èr)季度上市公司业绩会出现增(zēng)速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二(èr)，从(cóng)白酒供需-库存周期看趋势(shì)，现在存(cún)在三个矛(máo)盾：一是产区和供需的矛盾，大产(chǎn)区都在(zài)扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名(míng)酒企业(yè)都在向下扩(kuò)展产品(pǐn)线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛(máo)盾；三是(shì)名酒(jiǔ)企业渠道重(zhòng)心下移，和地方酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具(jù)体表(biǎo)现是：2022年白酒行业(yè)销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失(shī)的主要是100块钱以下的价位带，其原因在(zài)于城市化，大(dà)部(bù)分劳(láo)动人口从农(nóng)村转移到(dào)城(chéng)市后，消费(fèi)习惯变了，导致未来升级空间(jiān)基(jī)数变小；超(chāo)高端从(cóng)5万吨上涨到10万(wàn)吨，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元）的(de)量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前(qián)和节后的终(zhōng)端进(jìn)货量数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高端价格节前(qián)下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股”珍酒(jiǔ)李渡(dù)未来(lái)走(zǒu)向何方(fāng)让我们拭(shì)目以待(dài)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 比较长的古诗词，比较长的古诗10句