财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、1km等于多少米 1km是不是1公里安联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，1km等于多少米 1km是不是1公里老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ1km等于多少米 1km是不是1公里)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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