投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行几十块钱的阿富汗玉是真的吗(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū几十块钱的阿富汗玉是真的吗)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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