衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同(tóng)他人的(de)私(sī)下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱欧(ō女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌u)美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美(m女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌ěi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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