全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)可以评(píng)估形势再做出决策。

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