美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将纳粹分子是什么意思全球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的(de)债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了(le)远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部(bù)能撑(chēn纳粹分子是什么意思g)过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期(qī)的(de)纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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