芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司

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