随着一(yī)季报披露完毕，有着(zhe)“专业买手”之称(chēng)的(de)公募(mù)FOF最新(xīn)持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革三只基金是全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季(jì)度持有只(zhǐ)数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度，易方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)取(qǔ)代融通健康产业(yè)，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募(mù)FOF继续超配权(quán)益资(zī)产，并偏向成长风(fēng)格基(jī)金，有的对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市(shì)，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认为(wèi)，中期维(wéi)持对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选、易方达科(kē)瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配(pèi)置清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选在一季(jì)度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是(shì)华商新趋势优选第二(èr)个季度(dù)坐上(shàng)公募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去年末(mò)是与融通健康产业并(bìng)列首位。在此之(zhī)前，则(zé)由海(hǎi)富通改(gǎi)革(gé)驱动连续第五(wǔ)个季(jì)度霸榜。

　　具体来(lái)看(kàn)，平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年(nián)持(chí)有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有等基金在一(yī)季度均重点(diǎn)配(pèi)置华(huá)商新趋势优(yōu)选基金，其中更有包(bāo)括平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有(yǒu)、嘉实养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实(shí)养老2040五年(nián)等基金将华商新趋势优选作(zuò)为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)上看(kàn)，一季度末公募FOF合(hé)计(jì)持有(yǒu)华商(shāng)新趋势(shì)优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年(nián)末增持了(le)17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的(de)FOF基(jī)金(jīn)数量则相(xiāng)比去年(nián)末增加了5只(zhǐ)。

　　据相(xiāng)关资(zī)料介绍，华商新趋(qū)势优选基金(jīn)成立(lì)于2015年5月14日，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周海栋过往长期以(yǐ)成长风(fēng)格(gé)著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　W关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ind数据显示，共(gòng)有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去(qù)年末持(chí)有的FOF基金(jīn)只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据(jù)悉(xī)，易方达(dá)科瑞基金经理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错(cuò)杀的个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚固或出现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改革在一(yī)季度新进公募(mù)FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底持有的(de)FOF基(jī)金只(zhǐ)数增(zēng)加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)基金经(jīng)理杨(yáng)宗(zōng)昌是(shì)化学博士，有过多年化工(gōng)研究经(jīng)验，他坚持在(zài)熟悉的行业内把(bǎ)握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目(mù)前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被(bèi)动指(zhǐ)数(shù)基金增持(chí)前(qián)三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添(tiān)富科技(jì)创新、易方(fāng)达供(gōng)给改革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三(sān)则被易方达信息(xī)产(chǎn)业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增(zēng)持前三分别为中欧信息产业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银(yín)定(dìng)期支(zhī)付双息平(píng)衡、摩(mó)根双核平(píng)衡(héng)、易方(fāng)达平稳(wěn)增长(zhǎng)；偏(piān)债混合(hé)基金增持前(qián)三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相对较好(hǎo)，但(dàn)行业分化较大。受益于数字(zì)经济政(zhèng)策的提(tí)振与(yǔ)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的不断发酵，科技板块涨幅较大；而地(dì)产和新(xīn)能(néng)源(yuán)等(děng)板(bǎn)块表现较弱。从一季度披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长风格偏(piān)移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在一(yī)季(jì)度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金(jīn)进行了减仓(cāng)， 增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的(de)兴全(quán)安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经理(lǐ)林(lín)国(guó)怀在一季报中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要(yào)进(jìn)行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓位略(lüè)高(gāo)于(yú)权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐步提升组(zǔ)合中(zhōng)成(chéng)长型(xíng)基金(jīn)的(de)配置(zhì)比例，同时适度降低价值(zhí)型(xíng)基金的(de)配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其(qí)他确定(dìng)性较高的绝对收益或相对收(shōu)益基(jī)金(jīn)品种(zhǒng)；4、继(jì)续(xù)根(gēn)据既定的(de)策略(lüè)参与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交易等(děng)投资(zī)机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前(qián)权(quán)益部分依然保持略超配价值(zhí)风格(gé)，但(dàn)偏离幅度(dù)已显著下(xià)降，保持(chí)一贯的“略偏左侧(cè)”和“适(shì)度(dù)均衡”的配(pèi)置(zhì)策(cè)略，通过积(jī)极挖掘市场(chǎng)上(shàng)相(xiāng)对收益和绝对收益(yì)的(de)投资机会不断增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多资产、多(duō)策略”的方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该(gāi)基金呈现为“相对稳(wěn)定的(de)‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金(jīn)，富国(guó)信用债、万家安弘淡(dàn)出前(qián)十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理(lǐ)对全年市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)线判断不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了(le)向小市值成长风格有(yǒu)一定偏(piān)离(lí)外，其他方面没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向(xiàng)的(de)明(míng)朗，基(jī)金经理对(duì)今年全年股票市场的主要方向逐渐有(yǒu)了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估(gū)值价值风(fēng)格基金和股票，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股(gǔ)票，未(wèi)来计划(huà)视(shì)相关板块的估值水平变(biàn)化做(zuò)动态调整。”华夏(xià)养老(lǎo)2045三(sān)年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老(lǎo)2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗配置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分散和优化，在一季(jì)度股(gǔ)票市场整体(tǐ)小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大(dà)的(de)市场中(zhōng)，基(jī)于对长期(qī)基本面(miàn)、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风格的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较(jiào)高的行(xíng)业基(jī)金，增持部(bù)分短期表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领(lǐng)先(xiān)的(de)平安(ān)养(yǎng)老(lǎo)2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告期内，基金整体保持中枢(shū)附(fù)近的(de)权(quán)益仓位，但内部结(jié)构有所调整。债券方(fāng)面，适(shì)当增加固收仓位的(de)弹(dàn)性，其(qí)他以现金管理为主；权益方面，基于不同(tóng)板块(kuài)的基(jī)本面和(hé)估值性价比，略加仓港股基金，减仓(cāng)美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持(chí)组合处于稳(wěn)健均衡(héng)状态(tài)，重点关注一(yī)季报超预期的(de)方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇(huì)诚(chéng)养老1季度适(shì)度(dù)降(jiàng)低了深度价(jià)值和价值质量等偏价值策略的基(jī)金的超(chāo)配(pèi)比例，继续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金，适度(dù)增加(jiā)了偏成长策略的基金的配(pèi)置(zhì)比例(lì)。在行业方面(miàn)，TMT等科技(jì)行业经(jīng)历过去几年(nián)的大(dà)幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低(dī)位(wèi)、低估值、低拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)）的范畴(chóu)，1季度(dù)逐步加仓(cāng)了(le)偏科技成长(zhǎng)策略基金的(de)配置(zhì)比例(lì)。不过仍然选(xuǎn)择那(nà)些(xiē)能够长期拿得(dé)住的基金，很(hěn)少去追逐(zhú)那些短期大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮眼(yǎn)的(de)科技基金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市(shì)场大(dà)幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股(gǔ)基金的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配(pèi)置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度末(mò)，基金的权益(yì)类资产实际(jì)配置比例为71％，相对(duì)年度(dù)目(mù)标配(pèi)置比例(lì)战术(shù)型标配(pèi)，对阶段(duàn)性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合(hé)理的行(xíng)业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操作上围绕经(jīng)济增长(zhǎng)和政策支持方向(xiàng)作为调整(zhěng)配(pèi)置(zhì)主要方向，组合主要提高了(le)中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预期(qī)增速较高(gāo)板(bǎn)块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的(de)实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期(qī)信贷和消费者信心等方面的(de)观察，鹏华养老2045将组合权益资产维(wéi)持超配(pèi)状态，结构上均衡配置于(yú)：受益于顺周期低估值(zhí)的金融周期(qī)板块、受益于(yú)社会经济活动趋(qū)于正常的(de)消费医(yī)药板块(kuài)，以(yǐ)及受(shòu)益(yì)于产业周期见底及(jí)国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定性和未来发展方向的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如何寻(xún)找投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经(jīng)理们也在一季报中提到了对(duì)当下(xià)的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市(shì)，随着经(jīng)济(jì)数据真(zhēn)空期的度(dù)过，国内大类(lèi)资产复苏预期(qī)进入验证阶段。中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略(lüè)上(shàng)将推(tuī)动(dòng) A 股的(de)上涨。结构上主要(yào)关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率(lǜ)定价资产估(gū)值修复。从确(què)定(dìng)性(xìng)和(hé)未来发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数字经济和新技术领域(yù)。大(dà)复苏中在大消费板块(kuài)内重点关注航空出行供需格局和(hé)票价(jià)弹性带来的潜在超预期机会。投资(zī)端关注(zhù)地产链以及一(yī)带一路带动(dòng)下的部分细分领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分位、相对债券资产的估值(zhí)处均在具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供一定(dìng)安全边际。年内经济修复是确定(dìng)性的，节(jié)奏与幅度上虽有分歧，但政策(cè)仍(réng)有相机抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维(wéi)持(chí)此前判(pàn)断，关注受益于稳内需政策加码的(de)领域，包(bāo)括(kuò)地(dì)产链、政府支出或补贴可能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块涨幅超(chāo)预(yù)期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态度，后续(xù)会持续关注(zhù)新技术对经济各(gè)个领域的影响；对消费服务(wù)业来讲，去年(nián)博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注(zhù)度有望随着节日出行、消(xiāo)费(fèi)数(shù)据改善而(ér)增(zēng)加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市场来看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后(hòu)的正(zhèng)常(cháng)回调。复盘(pán)历史上(shàng)的复苏周(zhōu)期，权益方面均(jūn)能(néng)有所作为，基本面的总体(tǐ)改(gǎi)善能激活市场的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善(shàn)的诸多(duō)细分方向。结构方面，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市场会围绕各行业受(shòu)益改(gǎi)善幅度，不断(duàn)挖(wā)掘一季报(bào)超预期、全年指引较(jiào)好的细分方(fāng)向。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段，顺周期方向也(yě)会(huì)存在(zài)机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板块(kuài)具(jù)备长期(qī)投资价值，此外，关注央国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革能否带来相关行业、企(qǐ)业基本面(miàn)的改善，并打开估(gū)值提升(shēng)的(de)空(kōng)间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比(bǐ)较而(ér)言，医药板块的估(gū)值性(xìng)价比更高。三(sān)是(shì)科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方向。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下半年周期见(jiàn)底，计(jì)算机(jī)行业的(de)景(jǐng)气度相较于(yú)去年也是(shì)大(dà)幅改(gǎi)善。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗