全(quán)球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　嗤笑的意思mg alt="猛买这些！全球最(zuì)大对冲基金桥(qiáo)水，美股持仓大(dà)曝(pù)光！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075106188.png">

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持嗤笑的意思有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi嗤笑的意思)联储可以评估形势再做出决策。

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