财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(b青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思ù)组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成本。

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