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善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等(děng)人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加(jiā)盟(méng)商补货需善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的不确(què)定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续(xù)释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银(y善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ín)河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的(de)附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-2善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么0％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道(dào)建设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。