踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的(de)股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不(bù)同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(苏州市相城区邮编是多少yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基苏州市相城区邮编是多少金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的(de)投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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