近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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