昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新(xīn)报道(dào)，知情人士透(tòu)露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双(shuāng)方在(zài)可自由支配开(kāi)支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一(yī)名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会(huì)是(shì)一份(fèn)长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者(zhě)花(huā)几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自(zì)由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一(yī)些(xiē)议员表(biǎo)示不应(yīng)该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次(cì)面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(mù)前的(de)价格反映(yìng)了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，交易员们完(wán)全押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美联(lián)储加息(xī)规模通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表(biǎo)6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基点的(de)概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为(wèi)全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场(chǎng)预期(qī)的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利(lì)益远(yuǎn)超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任(rèn)务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近(jìn)半年或半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，近期黑色(sè)系品种(zhǒng)大(dà)幅下(xià)跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层(céng)面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方(fāng)的避险观望(wàng)情(qíng)绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定资(zī)产(chǎn)投资等(děng)经济(jì)数据(jù)略低于(yú)市(shì)场，市场(chǎng)担心经济复苏的(de)后劲不足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄(huáng)科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预(yù)期(qī)以(yǐ)及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负(fù)向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期有较大(dà)差(chà)距，叠(dié)加(jiā)今年(nián)年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅(fú)较(jiào)大(dà)。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月(yuè)初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五(wǔ)大品种周度(dù)表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延(yán)续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能会(huì)大(dà)幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(jīn)年(nián)以来表现一(yī)直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二(èr)季(jì)度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如(rú)期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格(gé)中已有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利(lì)空(kōng)可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不(bù)及(jí)预期后，国内下(xià)一(yī)个相对重要的政策(cè)时点可能(néng)在7月的(de)半年度经济(jì)数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确(què)立需(xū)要黑色商(shāng)品整体供(gōng)应回(huí)落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下(xià)降(jiàng)。不过目(mù)前焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面(miàn)有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前情况(kuàng)来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场(chǎng)供(gōng)需格(gé)局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌(diē)趋势短暂延续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初期的(de)价格(gé)区间有利于行业(yè)供(gōng)需加快(kuài)调(diào)整，且(qiě)目(mù)前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢(gāng)材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来(lái)自政策面和(hé)市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显现(xiàn)、国际局(jú)势缓和以及国(guó)内外价差有利于(yú)钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬(xún)之前(qián)的偏(piān)高水平，但中期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存整体较低(dī)，因此在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一(yī)旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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