5月(yuè)以来(lái)，嘉(jiā)实(shí)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金、富国基金、南方基金(jīn)等(děng)多家(jiā)头部公募基(jī)金密集申(shēn)报了跟踪海外半导体指数QDII产(chǎn)品，布局全球半导体市(shì)场，引发业内(nèi)广(guǎng)泛关注。

　　从国(guó)内半导体板块表现来看，在经历一季度(dù)的持(chí)续回调(diào)后(hòu)，半导(dǎo)体板块自(zì)4月中下(xià)旬(xún)以来又开始持续(xù)下跌(diē)。不过资金对(duì)主题ETF越跌越买，区间份(fèn)额增幅(fú)最高达40％。拉(lā)长时间看，年内超半数半(bàn)导体主题ETF产品(pǐn)份额出(chū)现正增长，最高份额增幅(fú)超(chāo)1282％。

　　多位业内人士认为，资金(jīn)对半导体主题ETF的越(yuè)跌越买，主要是基于对(duì)板块中长期投资价值(zhí)的(de)肯(kěn)定。尽管半导体板块年内表现震荡(dàng)，但随着(zhe)国产替代持续推进，以及近期AI行情的带动下，板(bǎn)块细(xì)分领域仍有(yǒu)较多投资(zī)机会(huì)。

　　越跌越买(mǎi)，最高份(fèn)额涨超1282％

　　从(cóng)国(guó)内半导体板(bǎn)块表现(xiàn)来看，在(zài)经历一季度的持续回调后，半导(dǎo)体(tǐ)板块自4月中(zhōng)下旬以来又开始(shǐ)持续下(xià)跌。以(yǐ)中(zhōng)证(zhèng)全指半(bàn)导体指数表(biǎo)现为例(lì)，该指数(shù)在4月(yuè)6日攀(pān)至年(nián)内(nèi)高位后便(biàn)开始不断下(xià)跌，4月(yuè)10日至5月12日区间跌幅近20％。

　　中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思ed="f" type="#_x0000_t75">

　　本周板(bǎn)块(kuài)表现上，半导体与半导体生产设(shè)备板块(kuài)周跌幅为-3.25％，在(zài)24个(gè)Wind二级行业中跌幅居(jū)前(qián)。

　　值得注意(yì)的是，尽管板块持续下跌，但资(zī)金对主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品(pǐn)越跌越买(mǎi)。Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，月内(nèi)半导体芯片主题(tí)ETF收益均告负，平均收(shōu)益率为-7.18％；但份(fèn)额(é)却悉数上涨。其中，工银瑞信国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF、鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF月内份额增幅居前，分别为40％、29％。

　　拉长时(shí)间看年内半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片主题(tí)ETF产品份额变化，截至(zhì)5月12日，除(chú)汇添富中(zhōng)证芯片(piàn)产业ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)韩交(jiāo)所中韩半导体ETF等三只产品份额出现下降外，其余(yú)产(chǎn)品份额均有大幅增长。其中，嘉(jiā)实(shí)上(shàng)证科创板芯(xīn)片ETF份额涨幅位(wèi)列第一，年内份(fèn)额猛增1282.5％。

　　对(duì)于近期半导(dǎo)体板块持(chí)续(xù)下跌，嘉(jiā)实上证(zhèng)科(kē)创(chuàng)板芯(xīn)片ETF基(jī)金经理田光远分析，当前半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业复(fù)苏(sū)不及(jí)预期主要原因，一是国产替代(dài)进程不及预期，国内半导体(tǐ)企业相(xiāng)比海外半导体大(dà)厂起步较晚，在技术(shù)和人才(cái)等方面存在差距，在国产替(tì)代过程中产品研发(fā)和客户(hù)导(dǎo)入进程可能不及预期；二是下(xià)游需(xū)求不及预期，在边缘政治和全(quán)球(qiú)经济(jì)疲(pí)软背(bèi)景下，全球电子产品等终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)可(kě)能不(bù)及预期(qī)，从(cóng)而导致对(duì)半导体产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)量减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“2023年是全球半导(dǎo)体行业正(zhèng)处于下(xià)行筑底的(de)阶段，但我们(men)认为有望于今(jīn)年看到拐点(diǎn)的(de)出现”田(tián)光远(yuǎn)表(biǎo)示，在本轮周期中，率先回暖的种类要看芯(xīn)片下游(yóu)的(de)景气度，有创新(xīn)属性和份额提(tí)升属性(xìng)的环节会率先回(huí)暖(nuǎn)。一(yī)方面中国(guó)经济体重要的构(gòu)成央国企对资产(chǎn)回报提出要求，民营企业(yè)的竞争力提(tí)升(shēng)也会更(gèng)加依(yī)赖数字(zì)化，成本(běn)效(xiào)率(lǜ)提升(shēng)是数字化的(de)长期(qī)关键驱动力，另一方面短周期维度数字经(jīng)济有顺周期属性(xìng)，经济复苏会加大企业数字化投入力度。

　　九泰基金战略(lüè)投(tóu)资部(bù)副(fù)总(zǒng)监、九泰泰富灵活配置混(hùn)合（LOF）基金经(jīng)理(lǐ)刘源表示，首先，回(huí)顾年初以来半导体板(bǎn)块(kuài)上(shàng)涨的(de)原因(yīn)，一方面是2022年板(bǎn)块(kuài)调整幅(fú)度较大(dà)，行业估值(zhí)处于底部位置；另(lìng)一(yī)方面市场预期(qī)基(jī)本面即(jí)将见底，再加(jiā)上有AI主题的(de)催化，所以从年初到4月初半导体指(zhǐ)数出现(xiàn)了一(yī)定的反弹。

　　“但事实上，其中许多个股的股(gǔ)价其实是过度反(fǎn)应(yīng)的，所以随着4月中下旬半(bàn)导体一季报披露，整(zhěng)体(tǐ)呈现强(qiáng)预(yù)期、弱现实的表现，再加上AI主题的降温，综合因素引起行业(yè)近(jìn)期的持续回调。”刘源(yuán)直言(yán)。

　　长期看好半导体投资价值

　　尽管半导体板块年(nián)内(nèi)表现震荡，但从资金对主题ETF产品越跌越买也能(néng)看(kàn)出(chū)投资者(zhě)对板块价值的肯定，多位业内人士也表示，长期看(kàn)好半(bàn)导体板块投(tóu)资价值。

　　“我们认(rèn)为当(dāng)前无(wú)需过(guò)度悲观。”嘉实(shí)基金田光远表示，从基本面(miàn)上(shàng)，人工智能给半导(dǎo)体带(dài)来(lái)了新的需(xū)求增量(liàng)，从(cóng)周(zhōu)期视角，预计未来1-2个季(jì)度虽然会(huì)有一定业(yè)绩的压(yā)力，但一方面(miàn)需求(qiú)会重新复苏，另一方(fāng)面中国(guó)半导体(tǐ)企(qǐ)业有国产(chǎn)替代的中期逻(luó)辑支撑(chēng)；另外(wài)，估值方(fāng)面，半(bàn)导体板块估值波动较(jiào)大，且子板块和细分线索较多(duō)，始(shǐ)终(zhōng)有估值合理(lǐ)甚(shèn)至低估的机会出现。

　　田光远(yuǎn)认为，当(dāng)前该板块很多优(yōu)质的公司处于历史估(gū)值分位低位区间，随着需求回暖或者新产品的突破，会有形(xíng)成很好的投资(zī)机会。他(tā)进一步(bù)表示，人类(lèi)历(lì)史(shǐ)经历了三次(cì)工业(yè)革命，前两次都是以(yǐ)能源为(wèi)对(duì)象进行创新，第三(sān)次是信息为对象(xiàng)进行(xíng)创新，当前阶段的人工智能从感知智能走向认(rèn)知(zhī)智(zhì)能后(hòu)，将对(duì)人类生产力的提升产生巨大的影响(xiǎng)，也会开启新一(yī)轮的工业革命，它是信息革命经(jīng)历了个(gè)人电脑、互联网革(gé)命和移动(dòng)互联网革命后在万物智联层面的(de)延(yán)伸，将会在经(jīng)济、社会、政(zhèng)治、军(jūn)事等(děng)方(fāng)面(miàn)全面影(yǐng)响人类社(shè)会。当(dāng)前仍处于(yú)新一(yī)轮产业革命爆发(fā)的早期的阶(jiē)段，在人工智(zhì)能带来的技术变革浪潮下，人工智能对云(yún)管端各方面都产(chǎn)生了影响(xiǎng)，云(yún)侧变(biàn)化最为(wèi)显(xiǎn)著，很多环节发生了改变，产生了(le)新的(de)投资方向，如算力芯片的GPU、存储芯(xīn)片的HBM等。

　　“随着人工智能应用的(de)落(luò)地，端侧(cè)和网侧的(de)新硬件也会产生新的投资机会。因此(cǐ)我们长期看好半导体的投资价值。”田光远建议投资者长(zhǎng)期(qī)关注该板(bǎn)块投资机会，他认为可以重点配(pèi)置的主线包(bāo)括以(yǐ)AI为(wèi)代(dài)表的创新(xīn)线(xiàn)、周期见底(dǐ)后的复苏(sū)线、以(yǐ)及以半导体设备(bèi)材料国产(chǎn)化为代表(biǎo)的制(zhì)造线。

　　诺安基金科(kē)技(jì)组基金经理刘慧影也表示，2023年全面看好(hǎo)整个半导体板块，其中，从半(bàn)导体国(guó)产化为主的设备材料EDA板(bǎn)块，到下(xià)游需(xū)求为主的芯片设计都会在今年都有非常好的机会。首先，基本面上，美国对(duì)中国(guó)的极限制(zhì)裁将加速中国芯片的国产(chǎn)替代，党的二十大对于科技(jì)安全(quán)的强调为芯片的国产替代(dài)提供了坚实的理论(lùn)基础(chǔ)。其次，芯片(piàn)设计板块经过近一年的充分调整中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思(zhěng)，股价已经充分反映悲观预期。最(zuì)后，伴随AI等新需求拉动，整个芯片设计板(bǎn)块有(yǒu)望正式迎(yíng)来反(fǎn)转。

　　“站在当前，我们将持续跟踪和调研半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)库存(cún)、动销数据和重点公司的边际变化，同时动态跟踪电子(zi)消费(fèi)品的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，预(yù)判半(bàn)导体景(jǐng)气的拐(guǎi)点。”九泰基金刘(liú)源(yuán)表示，展望未(wèi)来，AI的基础(chǔ)模型(xíng)训练需(xū)要大量算力，硬件(jiàn)基础设施成(chéng)为发展基石，算力芯片(piàn)等核(hé)心环节预期将会受益，后续有望(wàng)中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思驱动半导体行业持续增长。此外，半(bàn)导体设(shè)备公司的一季报业绩相对较强，国(guó)产化趋(qū)势仍(réng)在(zài)加速推进，后(hòu)续半导体设备、材(cái)料也是(shì)可以关注的方向。存储(chǔ)作为半导(dǎo)体中最大(dà)的(de)周期品种，也可能在年内迎来边际变化，需要持(chí)续动态跟踪。

　　“风险方面，我认为(wèi)需要关注景气度(dù)修复速度和(hé)估(gū)值的匹配程度，尽管基本面改善(shàn)的趋势比较(jiào)确定，但改善的(de)过程中股价(jià)有可能波动较大，要结合基本面(miàn)变(biàn)化综(zōng)合判断配置价值，我们也会通过适(shì)当(dāng)调仓来平衡风险。”刘源补充道(dào)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思