金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣360借条是正规的吗。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民(mín)拜(bài)访了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最主要的(de)竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦(kǔ)苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正(360借条是正规的吗zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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