金融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物1.9个(gè)百分点。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融(róng)资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(y大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物è)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融机(jī)构(gòu)存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下(xià)：在(zài)经历(lì)了(le)一(yī)季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度(dù)和(hé)企业信(xìn)贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销售也边(biān)际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融(róng)增速与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期，使资(zī)金回(huí)流成存款，以应对(du大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ì)考(kǎo)核，然后(hòu)在(zài)下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款在(zài)季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月(yuè)数据(jù)中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万宏源分(fēn)析认(rèn)为4月(yuè)居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了(le)居(jū)民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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