全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念46万股却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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