市(shì)场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科(kē)创50成(chéng)分(fēn)增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)宝马和特斯拉哪个档次高ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)宝马和特斯拉哪个档次高完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批(pī)4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中，规(guī)模(mó)最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和(hé)精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为(wèi)市(shì)场带来更多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好地(dì)服(fú)务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括(kuò)上交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下(x宝马和特斯拉哪个档次高ià)的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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