投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zu一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ì)新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好商业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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