今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jì翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音n)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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