踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代(dài)表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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