近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder IS肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西F Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(b肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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