为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账(zh粗犷，粗旷和粗犷区别在哪àng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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