华尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是(shì)一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计(jì)造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写们雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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