财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给有(y教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。20教师一年的工作日有多少天，一年有多少周23年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng教师一年的工作日有多少天，一年有多少周)估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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