北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对(duì肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(jǐng)顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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