今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chat冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗gpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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