总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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