在(zài)股市高点成立的主动权益类定开基(jī)金(jīn)密集(jí)迎来开放日，近三个月即将开放(fàng)的(de)产(chǎn)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子品超3成跌(diē)破面值(zhí)，破(pò)净率达33％，亏(kuī)损最大产品成立(lì)满两年(nián)亏损43％，部分产(chǎn)品甚至面临清盘危险。

　　多(duō)位行业内(nèi)人士表示，主动权益定(dìng)开(kāi)基(jī)金的(de)整(zhěng)体破净率与基金成立时间、基金投资策(cè)略，以及统(tǒng)计样本数量等众多因(yīn)素有关(guān)。其中，高点成立(lì)是基金破(pò)净的(de)重要原因。同时，他们也建议(yì)基金公司要更加前瞻性布局产品，克(kè)服(fú)短期盲(máng)目规模扩(kuò)张冲动，从(cóng)客户(hù)利(lì)益和导(dǎo)向开(kāi)展产品的布局和发行。

　　近三月(yuè)60只定开权益(yì)基金开放

　　破净率(lǜ)超30％

　　近日(rì)，华南(nán)一家基金公司发布公告称，根(gēn)据基(jī)金法(fǎ)、基金运作管理办法、基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，公司旗下主动权益一年定期(qī)开放基金最近一(yī)个开放期为2023年(nián)4月(yuè)20日至2023年5月22日(rì)，若该(gāi)开放期最后(hòu)一个开放日(rì)（即(jí)2023年5月22日(rì)）日(rì)终，基金出现触发基(jī)金合同终止的情形(xíng)，基金(jīn)管理人将终止(zhǐ)《基(jī)金合同》，并按照《基金合同》约(yuē)定履行基金财产清(qīng)算程序，无须召开基金份额持(chí)有人大会(huì)。

　　根据(jù)公告(gào)，该只基金的基(jī)金合同生效(xiào)后，若登记机构完(wán)成每个(gè)开放期最后一个开(kāi)放日的申(shēn)购、赎回或转换(huàn)业务(wù)申请(qǐng)确认时，基金的基金份额(é)持(chí)有(yǒu)人数量不满200人(rén)或者基金资产净值低于五千万(wàn)元(yuán)，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)在(zài)履行(xíng)相关监管(guǎn)报磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(bào)告和(hé)信息披露(lù)程序后终止(zhǐ)基金合同(tóng)，无(wú)需召开基(jī)金(jīn)份额(é)持有人大会(huì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年一季报，该只(zhǐ)偏债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来(lái)两(liǎng)年多收益率-4.3％，最新净值为(wèi)0.957元(yuán)，为“固收(shōu)+”基(jī)金中的破净产(chǎn)品。

　　据(jù)记者统计，截至5月20日，5-7月份即将到期的主动(dòng)权益类定期开放基金(jīn)有(yǒu)60只（份额合并计算）即将迎来开放日，目前破净(jìng)产(chǎn)品（统计复(fù)权净值(zhí)）为(wèi)20只，占比达到33.33％。破净率最高的产(chǎn)品(pǐn)成立两年来亏损超43％，目前基金净值仅为0.57元(yuán)。

　　分(fēn)月度来看，主动权益类定开(kāi)基金(jīn)5-7月份破(pò)净率(lǜ)分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破(pò)净(jìng)率更(gèng)是达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现(xiàn)逐月(yuè)震荡上升态势。

　　上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)基(jī)金评价研(yán)究中心高级(jí)分(fēn)析师(shī)孙桂平对此表示，一般而(ér)言，随(suí)着基金开放(fàng)日临近，为(wèi)了应(yīng)对基金集中申赎(shú)影响，基金的投(tóu)资策略可能倾向(xiàng)于(yú)保(bǎo)守，权益仓位可(kě)能会有所降低。因此，在权益市场表现(xiàn)不好时，距离开放(fàng)日越远，整体上破净(jìng)率可(kě)能有增(zēng)加趋势。当然，整体破净(jìng)率情况(kuàng)也与(yǔ)基金成立时间、基金(jīn)投资策略，以(yǐ)及统计样(yàng)本数量等众多因(yīn)素有关(guān)。

　　一位(wèi)基(jī)金销售机构负责人也分(fēn)析，今年(nián)8、9月份到(dào)期的定开基金大多(duō)成立于2020年下半(bàn)年，高(gāo)点成立是基(jī)金破净的重要(yào)原因；另一(yī)方面，8、9月份到期(qī)的定开(kāi)基金数量明显少于5、6月(yuè)份(fèn)，虽然8、9月(yuè)份破净基(jī)金(jīn)的数量(liàng)较6、7月(yuè)份并没(méi)有明显上(shàng)涨，破净率(lǜ)仍较(jiào)高，可(kě)能也(yě)与基金(jīn)的发(fā)行节奏存在关系。

　　建(jiàn)议前(qián)瞻(zhān)性布局产品

　　市场高(gāo)点(diǎn)避免盲目规模扩张

　　据记(jì)者(zhě)观察，从近三月即(jí)将迎来开放的定期开放式(shì)基金来看(kàn)，多数(shù)成(chéng)立于2020年下半年-2021年1季度，高点(diǎn)成立可(kě)能是(shì)部分(fēn)基金破净(jìng)的重要原(yuán)因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基金发行角度而言，权益市场(chǎng)高点时基金(jīn)发(fā)行相对容易(yì)，而且规模也容易做大(dà)，基金公司有动力去(qù)做；但从投资者(zhě)而言，高点入市就容易出(chū)现(xiàn)一段(duàn)时间内基金(jīn)业绩表现不佳，甚至出现大(dà)幅下跌的情形。

　　因此，孙桂平认(rèn)为，对基金公(gōng)司而言，在市场(chǎng)高点时(shí)要保持冷(lěng)静(jìng)，相对(duì)谨(jǐn)慎发行产品，不盲(máng)目追逐磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子市(shì)场热点，克(kè)服短期盲目规模扩(kuò)张冲动(dòng)，从客户利益导向进行(xíng)产(chǎn)品(pǐn)布局和(hé)发(fā)行(xíng)。此举既可以(yǐ)保护投资者利益，也可以(yǐ)树立基金公司良好(hǎo)口碑，有利(lì)于基金公(gōng)司长期管理规模提(tí)升。

　　上述基金销售机构负责(zé)人也(yě)表示，在市场高位、情绪火热(rè)时(shí)发行基金往往伴随着较(jiào)高(gāo)的风险。一方面，近(jìn)两年权益(yì)市场的整体波动增大，风格(gé)轮动现象加剧。所以(yǐ)，近两年不同的投(tóu)资策略、不同投资范围(wéi)的(de)基金收益率差距较大(dà)。另一方面(miàn)，市(shì)场情绪火热时容易出(chū)现爆款基金，较大规模给(gěi)基金经理带来的灵活性限(xiàn)制很可能会(huì)影响(xiǎng)产品未来的(de)超额收益。同时，优(yōu)质资产的资金容(róng)量通常有(yǒu)限(xiàn)，且短(duǎn)期快(kuài)速上涨很可能(néng)估值虚(xū)高。过高的管(guǎn)理(lǐ)规模要(yào)求基(jī)金经理不(bù)得不跨出舒(shū)适圈，覆盖更多(duō)投资机会，调整投资分布(bù)，也(yě)可能会增(zēng)加错判的风险(xiǎn)，对获取超额收益影响很(hěn)大。

　　同时，该(gāi)基金(jīn)销售部门(mén)机构负(fù)责人也建议基金公司(sī)前瞻性布局产品，并将(jiāng)规(guī)模控制在基金经理能(néng)力范围(wéi)内(nèi)，高点成立的产品，如果通过均衡和多(duō)元化的(de)布局(jú)，避免单押一个赛道，并通(tōng)过抓取(qǔ)阶段性投资机会、控制回撤等(děng)方法(fǎ)，也能(néng)在中长期斩(zhǎn)获一定的超(chāo)额收益。

　　事实(shí)上，随着定(dìng)期开(kāi)放式权益类基金表现不(bù)及预期(qī)，近一年新(xīn)成立的定开权益(yì)类基金仅有7只，同比减少24只；平均(jūn)发行规模(mó)2.71亿元，同比也(yě)下滑42％，该类基金的(de)发行陷(xiàn)入低迷。

　　“定开基金表(biǎo)现不及预期时，投资者的心态会受(shòu)到一(yī)定(dìng)程(chéng)度的影响，甚至(zhì)可能打击(jī)投资者的(de)投(tóu)资信(xìn)心。如果破(pò)净率持(chí)续上(shàng)升的话，投资者对(duì)于后续新发基金的购(gòu)买意愿可能(néng)会下降。” 上述基金销售机(jī)构(gòu)负(fù)责人(rén)称。

　　孙桂平(píng)也认为，定(dìng)开基金(jīn)在基金经理(lǐ)更好施展投资决(jué)策，有(yǒu)效(xiào)阻(zǔ)止投(tóu)资者频繁(fán)交易等方面具有(yǒu)明显(xiǎn)优势，有利于为投资(zī)者创造更好收益。但是定开(kāi)基金(jīn)也受市场波动影(yǐng)响(xiǎng)，跌破净(jìng)值也是正常现象。

　　“因此，未来定开基金(jīn)发行(xíng)时，一是要避免高位发行，二是要做好(hǎo)投(tóu)资者教育。”孙桂(guì)平称(chēng)。

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