近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建设(shè)银行启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对(duì)多家金融机构启动自(zì)律调查(chá)，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易(yì)商协会（下称“交易(yì)商(shāng)协(xié)会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限公司(sī)债务融资(zī)工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产(chǎn)企业(yè)债券融资需求(qiú)，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的(de)监管力(lì)度(dù)在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月9日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会官网发(fā)布信息，针对中国进(jìn)出口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行(xíng)承销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商(shāng)协会(huì)通过(guò)深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违规(guī)行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通过做市(shì)业(yè)务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银(yín)行已被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称，交易商协会(huì)在(zài)日(rì)常监(jiān)测工(gōng)作中发现(xiàn)，工商(shāng)银(yín)行主承销的(de)多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰了(le)市场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会(huì)网(wǎng)站披露(lù)，近期在查(chá)处四平(píng)市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件(jiàn)时(shí)，发(fā)现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违(wéi)规(guī)收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规案件立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以上占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通(tōng)报(bào)的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工(gōng)具未(wèi)按照(zhào)发行文件约(yuē)定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务(wù)融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利(lì)率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银(yín)行间债券市场参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关监(jiān)管规(guī)定和自律(lǜ)规则(zé)要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做(zuò)市(shì)商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健(jiàn)展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良(l3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米iáng)好秩(zhì)序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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