财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明(míng)确(què)主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技(jì)跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方(fāng)面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期(qī)引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的(de)推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了(le)基本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资(zī)者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能延续周一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流(liú)的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率(lǜ)市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在(zài)于缺(quē)乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资(zī)者需要高度重视(shì)交易(yì)的(de)灵活(huó)性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货(huò)币政策(cè)依然(rán)2000克是多少斤啊延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边(biān)看，行情(qíng)会(huì)在(zài)犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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